低调却有内涵的乙二醇物流-产业现状、市场规模及市场格局

一方面，我们看到乙二醇主要用于生产聚酯（涤纶、瓶片、薄膜）、防冻液、润滑剂，是化纤产业链中重要的一环，是关乎我们“衣食住行”的主要基础工业产品。满足了人类对于织物所需纤维巨大需求，目前聚酯纤维占比合成纤维 80%，即聚酯纤维占全球纤维比例约为 64%。

另一方面，我们看到中国目前是全球乙二醇的主要产销国，其中聚酯占我国乙二醇消费总量的94%，为最主要的消费领域。未来，随着消费市场不断扩大以乙二醇产能不断扩充，将激发更大的物流市场需求。

最后，还是希望本文的一些整理和思考，能让搜索或分享到的读者有所收获。

■以下为目录：

第一部分 乙二醇及产业链简介

    1.1  乙二醇及其产业链简介

    1.2  乙二醇分类/生产工艺路线

第二部分 乙二醇内贸市场需求

    2.1  国内乙二醇需求现状

    2.2  国内乙二醇需求分布

第三部分 乙二醇内贸市场供应

    3.1  国内乙二醇供应现状

    3.2  国内乙二醇供给分布

    3.3  国内乙二醇供需现状

第四部分 乙二醇物流市场格局

    4.1  乙二醇物流市场规模

    4.2  乙二醇物流主要参与方及分类

■以下为正文：

/第一部分 /

乙二醇及产业链简介

▃▅▉乙二醇及其产业链简介▉▅▃

      乙二醇（ethyleneglycol, MEG）定义：又名甘醇、“1,2-亚乙基二醇”，简称EG 或MEG，是一种重要的化工原料，无色无臭，有甜味粘稠液体，对动物人均有毒性。可燃但不易燃，是普通化学品。目前乙二醇主要用于生产聚酯（涤纶、瓶片、薄膜）、防冻液、润滑剂、不饱和聚酯树脂、增塑剂、非离子表面活性剂以及炸药、涂料、油墨、显影液等，是化纤产业链中重要的一环。 

      乙二醇产业链示意图如下：

中国目前是全球乙二醇的主要产销国，产量及消费量占比分别约23%和53%。其中聚酯占我国乙二醇消费总量的94%，为最主要的消费领域，同时也是全球最大的聚酯产销国。

▃▅▉乙二醇分类/生产工艺路线▉▅▃

      由于乙二醇生产有多种工艺路线，所以根据主要使用原料不同，将乙二醇分为石油路线、乙烷路线和煤制乙二醇路线。乙二醇主要生产路线示意图如下：

1、石油路线：是目前国内外应用最广的生产方法。该技术已有数十年应用经验，工艺娴熟，但生产过程耗能高、副产品多，且由于我国少油少气的国情，国内生产受限较大。

2、乙烷路线：主要由北美及中东地区采用，依靠当地低成本乙烷优势，国内多采用MTO法制得乙二醇。

3、煤制乙二醇路线：最近十年来，草酸酯间接法技术取得了关键突破。

      目前，国内石油、煤和MTO/ETO工艺的产能占比分别为66%、27%、7%，预计未来随着政策导向、相对较低的成本以及技术上的突破，煤制乙二醇占比将会进一步提高。

/第二部分 /

乙二醇内贸市场需求

▃▅▉国内乙二醇需求现状▉▅▃

       从目前需求分布看，全球50%以上的乙二醇需求集中在中国大陆地区，占据全球乙二醇消费量首位。

       由于乙二醇产业94%的下游产品为聚酯产品，因此乙二醇需求情况即为该聚酯产能情况。

分析：

（1）聚酯产能、产量稳步提升，利用率维持75%左右的高位。

（2）2020年聚酯预计比2017年新增产能在500-600万吨左右，总产量接近4700万吨，对应乙二醇需求量将接近1750万吨。尽管产能是否能够按时投放存在不确定性，但仍可见聚酯行业为乙二醇消费提供了足够的保障。

▃▅▉国内乙二醇需求分布▉▅▃

           2017年，华东地区乙二醇市场需求量达1200万吨，占国内总需求的80.7%。2020年，西北等内陆地区乙二醇市场需求将扩增。

/第三部分 /

乙二醇内贸市场供应

▃▅▉国内乙二醇供给现状▉▅▃

    从目前供给分布看，全球25%以上的乙二醇产能集中在中国大陆地区。

分析：

（1）由于原料限制，我国乙二醇产能增速有限，且产能利用率受到乙烯供应不足和煤制乙二醇工艺不稳定的影响，长期维持在70%左右。

（2）2020年乙二醇产能预计比2017年新增350万吨左右，总产能接近1200万吨，对应乙二醇产量将接近850万吨，增速明显高于下游聚酯产业发展速度。其中石油制乙二醇产能约占总产能的70%左右，煤制乙二醇占30%左右。

▃▅▉国内乙二醇供给分布▉▅▃

          2017年，华东地区乙二醇总产能达320万吨，占国内总供给的37.7%。

▃▅▉国内乙二醇供需现状▉▅▃

    乙二醇供需存空间错配，存在较大供需缺口，国内自给率仅40%。

       2017年，我国乙二醇产量为586万吨，表观消费量1500万吨，自给率仅40%左右。

       根据对国内乙二醇装置投产进度的推算，测算国内乙二醇的产量将在2020年达到832万吨，对应需求仍有一定缺口。

       因此在未来三年，国内乙二醇供需失衡局面难以根本改变。

       尽管乙二醇产能未来三年有快速扩张的趋势，但仍将有800-900万吨/年的供需缺口，短期内我国乙二醇难改“供不应求、依赖进口”的局面。

      除加拿大、美国、韩国和日本这些传统向中国出口乙二醇的国家外，沙特等中东国家以其廉价的乙烷原料为基础生产的乙二醇，在中国市场的份额将迅速增加。

/第四部分 /

乙二醇物流市场格局

▃▅▉乙二醇物流市场规模▉▅▃

    乙二醇物流市场规模为26.7亿，预计2020年增长至30亿规模。

根据前两部分对乙二醇国内各地区的供需情况以及进口数据推算，乙二醇物流主要存在于以下场景：

      （1）华东、华南和西北地区存在供需缺口，但考虑地理位置和运输成本的制约，大部分进口乙二醇消化于华东和华南，这部分大约875万吨的乙二醇基本依靠公路物流运输，所以该部分市场规模在21.87亿元左右；

      （2）但看可以看到进口乙二醇依然无法满足华东和华南的生产需求，需要从华中地区以及环渤海地区（华北及东北）将产出当地无法消化的乙二醇运往华东和华南地区，需要从西南及华北地区向西北地区运输，这部分大约230万吨的乙二醇需要依靠铁路进行运输，所以该部分市场规模在4.83亿元左右。

      （3）到2020年之前，随着西北地区建设更多的煤质乙二醇产能，西部（西北和西南）-华东和华南的物流通道将更加成熟，预计将会带来150万吨的物流需求，乙二醇物流市场扩大3.15亿规模。

注：经过详细调研与成本测算，汽运乙二醇成本在250元/吨左右，铁路运输在理想状态下乙二醇成本在210元/吨左右。

▃▅▉乙二醇物流主要参与方及分类▉▅▃

        从乙二醇生产工艺路线分类看，目前相应物流从业企业主要分3类：油企物流公司、进出口物流企业、聚酯企业自己设立的物流子公司、铁路物流企业。

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