丰巢合并中邮智递的新丰巢估值116.2亿 ！对行业影响如何？

5月5日晚间，顺丰控股公告，丰巢网络与中邮智递及其股东签署一揽子交易协议。中邮智递原股东偿还债务后，总计31亿人民币退出中邮智递，将合计持有丰巢开曼 28.68%股权，推算丰巢估值116.2亿人民币。股权结构中，明德控股（王卫个人）+顺丰控股（上市公司）系合计持有47.54%，ESOP(员工持股计划) 7.13%，可以看到顺风系一致行动人合计持有股权54.67%，控股权还在顺丰系。此次交易主体业务和资产基本情况：

丰巢净资产33.97亿（截止2020.3.31），2019年营收16.14亿，亏损7.8亿；17.9万组柜（市占率44%），单组柜年营收9017元，年亏损4358元。

中邮智递净资产-1.99亿，2019年营收4.29亿，亏损5.17亿；9.4万组柜（市占率25%），单组柜年营收4563元，亏损5500元。

可以看出在运营效率上，丰巢更有效率；但可能中邮智递的前期投入上比较早，固定运营成本上应该较低。

两者合并后后的影响：

1、丰巢一家独大，市占率将达到69%，降低市场竞争和运营成本；

2、中邮资本入局后，国资背景背书，末端快递柜预期未来会变成社区基础设施标配，减少未来的政策风险和新进入的竞争风险；

3、对顺丰布局经济型电商包裹有上下游协同效应，利好顺丰经济型电商包裹；

4、电商件包裹入柜率继续保持高速增长，整体运营调整收费方式等，盈利可以预期；

5、对中邮智递来说，感觉上岸了，否则不知亏到什么时候