大健云仓正式登陆纳斯达克：首日上涨超28%，DCM为最早、最大机构投资方

据IPO早知道消息，大健云仓GigaCloud于北京时间8月18日晚间正式以“GCT”为股票代码在纳斯达克挂牌上市，成为“大件商品B2B出海第一股”。

截至北京时间今晨美股收盘，大健云仓报于每股15.69美元，较发行价上涨28.08%，市值约为6.24亿美元。

目前，大健云仓专注于大件商品B2B交易，通过数字贸易方式改造传统大件外贸模式，为用户提供从供应链对接、跨境交易、海外仓储物流、售后交付等全流程跨境交易及交付服务，打造“全球家居流通骨干网“。尤其是，大健云仓通过自主研发运营的交易平台——GigaCloud，现已发展为全球头部大件商品跨境B2B交易平台。

成立至今，大健云仓已获得DCM、元禾控股、不惑创投等财务投资方及京东、红星美凯龙等战略投资方的投资。

其中，DCM早在16年前就已成为大健云仓最早的外部投资人。IPO前，DCM持有大健云仓18.7%的股份，为最大机构投资方。值得一提的是，据《IPO早知道》了解，DCM在本次IPO发行中继续加码，以示对大健云仓长期价值的看好。

陪伴大健云仓已久且担任大健云仓董事的DCM中国创始合伙人、董事合伙人林欣禾表示：“创始人吴雷和大健云仓团队是非常值得尊敬的创业者，在创业的曲折过程中既有韧性，也有灵活的一面，是一种非常典型且稀缺的创业者画像，很好的实践了创业者精神。”

此外，不惑创投同样是大健云仓的投资方之一，这也是不惑创投自2017年成立以来收获的第一个IPO。

不惑创投合伙人衣家宇表示：“大健云仓是中国供应链企业出海的优秀代表，不惑创投持续看好中国供应链赛道，无论是内需还是出海其发展前景及市值空间都很广阔，希望大健云仓可以继续加油，把中国制造的优质产品输送至全球。”

自主研发B2B平台

优化传统模式下的流通环节成本

事实上，在大件商品、尤其是家居品类中，供应端和销售渠道两端都非常分散，传统贸易形式依赖批发商、经销商完成交易，整个链条流通环节多，成本高。以常见的外贸家具为例，出货后极度依赖批发商，还须通过海外分销商和零售门店才能送达至最终消费者。

通过参与国际贸易，大量优质的生产企业已积累了大量丰富的外贸生产经验，甚至在产品设计、成本控制、外销拓展方面具备了较强的能力与人才。

在全球化、网络化大背景下，海外销售渠道正在发生深刻变化，美国家居零售端的线上渗透率已超过15%。渠道的多元化、线上化和海量化，颠覆了原先稳定的批发—经销模式。借助数字技术的发展，中国外贸生产企业有机会，有能力也有意愿参与更深层次的国际贸易业务。

大健云仓自主研发的B2B平台，在亚洲供应商和海外零售商之间建起了一座数字桥梁，帮助供应商将产品直接呈现在海外零售商面前，零售商通过平台直接选品、下单完成交易。以此优化出传统“批发—经销”模式下的流通环节成本，使得供应商和零售商都能在新模式下获得可观的利润分配。

目前，在GigaCloud平台上，已有超过400家供应商提供的上万款SKU，覆盖30个品类的大件商品，活跃的渠道商家约4000个，既有线上电商渠道和卖家、社交电商等新业态，也有线下传统的家居零售业态。

一个供应商平均对接50家以上的零售商，而且每天都有新的零售商可以被选择，通过使用系统工具简便地进行渠道管理，相较传统外贸是不可想象的。

此外，大健云仓亦已成为中国(上海)国际家具博览会/展览会指定合作的外贸B2B交易平台，同时也是京东集团、红星美凯龙、美的电器、中源家居等行业知名企业在海外重要的合作伙伴。

自建有大件产品规制特点的仓库

过去三年GMV复合年增长242%

不可否认的另一点是，大件商品由于规格大，规格非标，运输难度大，成本高，就算渠道链接的问题解决了，国际间的商品交付依然是个巨大挑战。虽然当前大件商品全球供应链日趋完善，但这个痛点依旧明显。

大健云仓已在美国、欧洲、日本自建有大件产品规制特点的仓库，投入使用面积约400万平方英尺。结合自主研发的仓储管理和物流配送系统，全面支持供应商和零售商实现仓内数字化交易，以及完成终端消费者的商品交付。

零售商在平台上做选品与采购，所看到的商品均是已经上架海外仓的现货商品。以北美为例，在美东、美西、美中共有14个仓点，零售商只需点击鼠标，其周边仓库就会用最快时间和最低成本把货送达指定地址，目前大部分美国消费者都能在3至5天内收到货物，极大提高了消费者的购物体验。

大健云仓将持续研发并完善信息化系统，现已有超过150名软件工程师，在国际零售渠道管理、动态库存管理、跨境物流,海外仓及配送服务等核心环节实现全面数字化。此外，大健云仓还有自主学习的AI系统，通过历史大数据分析交易行为，并为供应商提供有预见性的市场信息。

大健云仓通过强大的基础设施及数字化服务体系为用户提供从供应链对接、海外仓储物流、跨境交易，再到售后交付的全链路服务，简化了复杂的大件商品交易与交付程序，实现了交易的最短距离。

2019年至2021年，大健云仓活跃第三方卖家和买家数量的复合年增长率分别为132%和184.4%。即便2021年受到了天价海运、美国消费疲软等因素的影响，大健云仓平台GMV仍保持高速增长，2019年至2021年GMV复合增长率为242%。截至2022年一季度末，近12个月GMV为4.38亿美元。

第一季度营收同比增长19%

美国B2B电子商务的渗透力仅9%

财务数据方面。2019年至2021年，大健云仓的营收分别为1.22亿美元、2.75亿美元和4.14亿美元。2022年第一季度，大健云仓的营收同比增长19.0%至1.12亿美元。

从收入构成来看，大健云仓的营收主要分为服务收入和货物收入两部分，服务收入即大健云仓平台为卖家和买家提供的各项服务所产生的收入，比如佣金收入、仓储收入、最后一公里配送等；货物收入即自营收入，大健云仓通过采购商品并在GigaCloud平台或第三方平台上售出并产生收入。自营是大健云仓了解市场需求的一个重要渠道，通过这种方式也能为买家提供更加丰富的商品。

2019年至2021年，大健云仓的毛利率分别为18.1%、27.3%、21.6%；净利润则分别为286万美元、3745万美元和2925万美元。2022年第一季度，大健云仓的毛利率和净利润分别为15.0%和474万美元。

若不考虑股权激励，2021年大健云仓的EBITDA同比增长5.4%至4795.3万美元。

截至2022年一季度末，大健云仓持有的现金资产为4952.6万美元，流动资产共1.87亿美元。

根据弗若斯特沙利文的报告，美国B2B市场规模接近14.8万亿美元，是美国零售市场的三倍；而美国B2B电子商务的渗透率仅有9%，比零售市场电子商务的渗透率低5个百分点。另据弗若斯特沙利文预计，美国B2B电子商务在2020年至2025年间将以10.7%的复合年增长率增长，在2025年将增至2.2万亿美元的市场规模。

换言之，现已成为“大件商品B2B出海第一股”的大健云仓，在这个万亿级别的市场或仍有较为可观的发展空间。