安能物流召开业绩发布会，2024年利润、营收、货量持续高增长

日前，中国快运龙头企业安能物流（股票代码：09956.HK）发布2024年业绩公告，公司连续多个季度保持高速增长，引发广泛关注。3月21日，其在香港举办业绩发布会，公司创始人、董事会联席主席、CEO兼总裁秦兴华、董事会联席主席陈伟豪、首席运营官金云以及首席财务官徐昊等公司高层出席，与投资者、媒体深入沟通。

利润、营收、货量连续双位数高增长

自2022年三季度以来，安能物流以“五最”目标为指引，启动“品质与利润并重的有效规模增长”战略变革，已连续多个季度实现营收与利润双位数增长。

2024年，安能物流继续保持了高增长态势，核心业绩指标全面上扬，盈利能力显著增强。数据显示：零担货运总量1415万吨，同比增长17.5%，营业收入115.76亿元，同比增长16.7%；毛利18.42亿元，同比大增45.2%；毛利率15.9%，同比提升3.1个百分点；经调整净利润8.37亿元，同比激增64.2%；经营活动净现金流 21.31 亿元，同比增长 24.9%。

利润、营收、货量的“三线超预期”战绩，不仅标志着安能物流完成从“规模扩张”到“价值引领”的转变，更意味着在行业竞争加剧的背景下，中国物流企业完全可以通过战略定力与运营韧性，走通高质量增长路径，其以“成本最优、时效最稳、品质最优、服务响应最快、网络覆盖最密”的“五最”战略变革之路，已成为零担行业转型升级的典范。

总成本领先能力与产品竞争力持续增强

在“五最”目标牵引下，安能物流以成本控制为根基、产品升级为引擎，构建增长飞轮，形成“效率驱动规模，规模反哺生态”的良性循环，为穿越周期提供系统性支撑。

成本控制方面，2024年安能物流通过精细运营和技术赋能等结构性调整，持续推动降本增效；优化分拨结构，提升人效场效；优化车线规划和投产配置，实施精细化车队管理，提高运输效率，单位运输成本同比下降5.0%，单位分拨成本同比下降16.5%。同时，借助科技手段赋能效率提升，2024年8月，杭州萧山、郑州等核心分拨中心的自动化分拣流水线正式投用，浙闽线路投入换电重卡、配备NOA车辆投入试用，当前资产配置下的产能承载上限不断提升，降本空间进一步释放。

产品竞争力方面，得益于“收转运派签”全流程的产品竞争力提升，中小商户的增量市场也进一步激活。公司推进“3300产品”升级，取消300公斤内货物特殊区域加收费，推出“3-300KG用安能！快！”品牌主张，建设“9996时效标准”，深度拓展中小票市场。这一系列举措使得公司平均运单时长同比缩短7.1%，网点末端派送能力显著提升，遗失率和破损率分别同比下降79.7%和64.7%。客户满意度显著提高，申报投诉率同比下降91.0%。

此外，公司货重结构也得到持续优化，票均重降至84公斤，同比下降9公斤，高毛利的小公斤段货量显著增长，迷你小票货量增速高达30%，远超整体货量的增速。以长葛后河网点为例，依托“铁三角”全方位赋能支持及3300产品差异化市场政策，发货量在2024年实现近3倍的增长，成为当地卫浴货运市场的头部。

网点数与终端客户数大幅增长

在网络生态方面，安能物流推进打造“富生态网络”，提出“打强网点”的战略级举措，截至2024年底，全国网点数突破33000家，同比增长超5000个，稳居加盟快运网络榜首；头部网点留存率97%，网络粘性进一步增强；全国乡镇覆盖率达到99.3%，网络持续加密。以西藏为例，通过渠道加密，安能已经实现对西藏74区县全覆盖，即便是在珠峰大本营也能实现“送货上门”。

同时，公司升级网点培训体系与数字化系统，开设“安能学堂总裁班”，深入一线赋能网点成长，提升网点经营能力，激发网络活力。“更近距离响应、全国网络覆盖”的高效网络，持续巩固其行业领先优势，也为其客户数增长提供了有力支撑。2024年，安能物流服务终端客户总数已增加至630万，同比增长超80万。在跨境电商领域，安能物流已成为 TEMU 国内头程的第一合作商，并与抖音、1688、拼多多等知名电商平台建立了紧密合作关系，其电商总对总业务呈现出良好的增长态势。

管理层：对未来发展有更高信心

业绩会现场，安能物流公布了2025年业绩指引：收入增长10%~15%，毛利率稳中有升，经调整净利润增长不低于20%。提及未来增长动力，秦兴华表示，2025年安能物流将聚焦渠道、产品竞争力、数字化三个方面。在渠道深化方面，通过优化区域网络布局与门店建设，联动网点构建末端服务优势，不断推动网点盈利能力提升；在产品竞争力方面，通过精细化运营提升分拨运输效率，在时效、品质及客服上继续精进，以分拨智能化、路由优化和运力升级为抓手，积极投资新质生产力，运输端引入新能源运力、智慧运力，分拨端提升自动化水平，强化全链路时效与成本管控能力。

同时，进一步加快数字赋能，通过数字化赋能业务全流程，分阶段推进数字化，短期聚焦AI等数字化工具的场景应用落地，中长期实现数字化辅助决策，构建技术护城河，打造增长新引擎。此外，也将持续推进ESG战略，与网点、员工、团队及股东等利益相关方共享成果。

业绩会现场，安能物流管理层透露，团队在2024年下半年已着手推进分红筹备工作，预计在2025 年中期业绩发布后宣布分红方案和具体细节。

行业整合与政策加码，催生资本洼地价值红利

安能物流的高质量增长能力及战略转型成效，也在资本市场获得高度认可。中金公司连续发布报告，将其目标价上调10%至11港元，维持“跑赢行业”评级，兴业证券亦给予“增持”评级，尽管业绩持续超预期，但公司股价仍处于被低估的价值洼地。机构普遍认为，随着公司持续聚焦高毛利产品、深化网络生态及自动化技术赋能，其增长逻辑正从传统货运“周期股”转变为具备持续盈利能力的“成长股”，中长期发展潜力巨大。

中国零担市场正处于整合提速的关键阶段，2024年市场规模达1.7万亿元，随着国家扩内需政策全面推进，消费市场扩容与基础设施投资加码形成双重驱动，在此背景下，以安能物流为代表的全网快运企业凭借规模优势及服务能力，将持续整合区域及专线市场，渗透率已从2019年的11%增长到2024年的16%，预计在政策红利与市场内生需求共振下，未来仍会加速。值得注意的是，作为加盟制零担龙头，据估算，安能物流在全网快运行业中市占率达12.7%，展现出穿越经济周期的强韧性，提前完成战略校准的安能，已握有规模化盈利的密码，有望在政策驱动与存量市场整合中开启新一轮价值突破。

安能物流的战略转型，通过精细化运营将网络效应从“量的积累”转向了“质的跃升”，在零担行业从野蛮生长迈向有序竞争的历史性转折中，这场“质效革命”正在重构中国零担行业的价值坐标系——当“精耕细作”取代“跑马圈地”，安能物流打造的“成本控制-品质提升-网络加密”正向飞轮，或将成为解锁行业高效集约发展新里程的关键密码，随着公司整体实力的不断强化，安能的市场价值还蕴藏着巨大的想象空间。